財經研究機構 CreditSights 指出，聖淘沙名勝世界（RWS）耗資 68 億新加坡元的 2.0 擴建項目，是該公司要維持競爭力、抗衡新加坡博彩對手濱海灣金沙（MBS）的必要投資。
不過市場仍存疑問：這項蛻變計劃，能否有效幫助 RWS 在利潤豐厚的高端中場博彩板塊站穩陣腳 — 這亦是母公司雲頂新加坡願意落實這筆巨額開支的核心原因之一。
CreditSights 就 RWS 2.0 擴建計劃發表詳細分析，認為這座位於聖淘沙的綜合度假村先天結構性條件不及 MBS。MBS 憑市中心交通便利的優勢，更容易承接龐大的觀光客、商務旅客及會展人流；同時主打高端零售及酒店服務，成功吸引高消費博彩客群，這類客群是其賭場利潤的主要來源。
相反，RWS 坐落聖淘沙島，本身屬目的地型景點，主打休閒及家庭旅遊，透過度假村、沙灘、娛樂設施及主題樂園等家庭向設施吸引區內大眾客群，遊客到場後，賭場才成為重要收入來源。
RWS 2.0 希望拉近雙方差距，度假村總樓面面積將擴大約五成，新增大型濱海發展區、擴建深受歡迎的新加坡環球影城及海洋館；最重要是翻新及增設多間酒店、升級賭場空間、引入全新零售及餐飲組合，並興建濱海長廊，設計參考 MBS 旁邊的濱海灣湖區。
雖然規劃清晰，CreditSights 對項目未來盈利能否抵銷 68 億新加坡元投資仍抱審慎態度，當中尚有 48 億新加坡元的開支有待落實。
該財經研究機構表示：「我們不認為 RWS 2.0 帶來的博彩業務增長，可以足夠改善其市場份額競爭力。」
「即使 RWS 積極拓展高端中場市場，但 MBS 在這個板塊根基穩固，會限制 RWS 向上搶佔高端市場的空間；RWS 難以靠同等客流量賺取更高收益，亦難以重奪可觀市場份額。事實上，MBS 本身亦推動 105 億新加坡元擴建計劃，預料其市場地位會進一步鞏固。」
「RWS 正分階段逐步翻新賭場內部裝潢，希望吸引新一代賭客，但我們認為有關改造不足以帶動博彩收入大幅增長。」
CreditSights 同時強調，雲頂新加坡這筆投資始終無可避免，除了爭奪貴賓中場市場份額之外，計劃還有其他效益。
報告提到，配合全新及升級酒店設施的現代化賭場，有望協助 RWS 收復近年流失的部分博彩市場份額 — 尤其度假村酒店入住率一直維持在 95% 以上。
CreditSights 指：「新加坡博彩市場的整體規模仍在擴張，競爭並非零和博弈。雖然 RWS 與 MBS 爭取同一批新加坡博彩客，但由一開始，兩者的核心客群已有分別。」
「RWS 和 MBS 亦非互斥選擇，不少旅客一趟行程會同時到訪兩個度假村。」
「我們認為 RWS 長年主打非博彩設施作為吸客賣點，這個策略合乎理性。受制於地理位置及高端市場定位的先天不足，專注家庭向配套，才是善用聖淘沙休閒優勢、帶動度假村整體消費的最佳方式；直接在高端市場和 MBS 正面對撼，反而可能適得其反。」
除提升競爭力之外，CreditSights 提到，雲頂新加坡承諾向 RWS 投入 68 億新加坡元，亦有利日後續牌。RWS 在 2025 年 2 月只獲批兩年短期續牌，當局理由是「旅遊業表現未如理想」。
不過歸根到底，RWS 2.0 成敗關鍵在管理層。CreditSights 對前財務總監李溪茹寄予期望，她在 2025 年 8 月接替陳啟德出任總裁兼首席營運官，有望帶來全新戰略視野、提升執行力。
該機構表示：「過去十年，李溪茹一直主理雲頂新加坡穩健的財務管理，憑過往往績，我們有信心集團大致維持審慎的財務紀律。」
