澳門六間博企的總市值已然回落至一年前水平，為新冠疫情前水平的一半。分析師對於為何第三季度作為再次錄得強勁結果的季度，對推動股價上漲幾乎沒有作用。
摩根大通的DS Kim、Mufan Shi和Selina Li在週末的一份報告中指出，澳門博彩股的總市值已回落至僅590億美元，不到2019年水平的一半，與去年同期的水平幾乎持平，但去年澳門仍處於新冠疫情的管控期。
儘管人們對中國宏觀經濟狀況持續擔憂，以及永利澳門和銀河娛樂集團均未達到2023 年第三季EBITDA 預期，但分析師表示，鑒於行業在其他地方的樂觀情緒，對於股價為何仍然如此頑固感到「困惑」。
他們寫道：「就估值而言，其中許多股票的市盈率實際上處於歷史低點。對我們而言，這真的很有吸引力，因為：1）賭牌已經完成更新，消除行業過去十年的最大懸念；2）如今的業務組合比以往任何時候都更好，約九成的收入來自中場和非博彩，比貴賓博彩利潤率更高、更穩定、及更可預測； 3）即使在相當保守的宏觀情境下，我們也認為行業下行風險有限。
「六家營運商的總市值僅為 590 億美元，回到一年前的水平，在我們看來屬於過度懲罰性。」
「去年充滿了不確定性和懸念，因為一些市場參與者對賭牌續簽、中國的重新開放，甚至一些運營商的生存能力都不確定。 但現在所有這些擔憂都已完全成為過去，截至目前，經濟復甦的速度及幅度甚至遠好於最樂觀的市場預期。」
分析師補充說，永利和銀河上周公布的業績所產生的影響似乎被誇大，因為須考慮EBITDA未達預期為贏率所驅動。而對第四季度收益的評論表明增長仍在繼續。對此，摩根大通上調對第四季度的預估，預測整體博彩總收入環比按年增12%。
分析師表示：「這表明重新開放的復甦仍在繼續，我們認為這應該在一定程度上緩解中國宏觀/消費帶來的周期性逆風。」
「我們理解估值本身可能無法推動市場的股票，但我們認為這些股票存在超賣。 以目前的自由現金流收益水平來看……就美高梅、永利和新濠等公司而言，僅償還債務的現金流量就應該產生約15%的年股本回報率。我們看到澳門品牌的巨大價值。」
