雲頂新加坡2025年首季業績持續疲弱，受酒店翻新與宏觀環境影響

聖淘沙名勝世界（RWS）營運商雲頂新加坡公佈2025年第一季度收入為6.262億新元（約4.81億美元），按年下跌20%，較2024年第四季度上升2%。

這份略低於市場預期的業績，主要受限於酒店客房存量下降——因公司進行升級改造工程——以及整體宏觀經濟環境疲弱所致。博彩收入為4.375億新元（約3.36億美元），按年下降24%，但按季增長5%；非博彩收入則為1.885億新元（約1.45億美元），按年減少10%，按季下跌4%。

經調整後EBITDA為2.358億新元（約1.81億美元），同比下跌36%，但按季上升5%；淨利潤錄得1.45億新元（約1.11億美元），按年下滑41%，按季則微增2%。

雲頂新加坡在業績公告中指出，首季博彩業務得益於農曆新年假期帶動，而非博彩業務則受新加坡幣走強及RWS 2.0項目持續施工影響，需求有所放緩。

野村證券分析師認為，即便市場已預期由於酒店客房數量減少與宏觀環境不利將導致表現疲弱，但實際跌幅仍略大於預期。他們估算雲頂新加坡於本季度的博彩總收入市場佔有率為33%，低於剛公佈亮眼業績的競爭對手濱海灣金沙。

儘管現階段失地，市場普遍預期雲頂新加坡將於今年下半年開始回暖，屆時現有酒店翻新工程將告完成，多個新景點也將陸續開放。

預計將於7月開幕的包括萬豪旗下全套房奢華品牌The Laurus，此外，第三季還將推出擁有約40間商店的全新零售及餐飲空間「WEAVE」，以及全新新加坡海洋館（Singapore Oceanarium）。

野村分析師Tushar Mohata與Alpa Aggarwal在報告中指出：「第二季盈利將持續受限於酒店客房供應不足，以及公司為迎接新景點與酒店開業而增加人手、成本上升，加上此時為季節性淡季。」

「不過，我們預期隨著酒店客房、新加坡海洋館與零售區域於第三季初啟用，盈利將迎來回升。管理層亦預期，新項目營運穩定後，EBITDA利潤率將於第三至第四季獲得改善。」