野村綜合研究所(Nomura Research)認為,儘管Genting Berhad、雲頂馬來西亞及雲頂新加坡上週股價均大幅下跌,但這些雲頂集團旗下公司不太可能會對雲頂香港進行任何形式的紓困。
Genting Berhad的股價上週下跌6.1%,雲頂馬來西亞下跌3.5%,雲頂新加坡下跌2.1%。原因是雲頂香港於上周宣佈,將暫時停止向該集團的金融債權人支付的所有款項(包括利息和租賃款項),從而在新冠疫情之下保留流動資金。
股票下跌是由於投資者普遍擔心預定香港的困境可能會蔓延到整個集團,尤其是擔心其他其他上市公司可能會按照主席兼首席執行官林國泰的要求參與某種形式的紓困救助。《亞博匯》曾報道,林國泰將其所持雲頂香港的全部600萬股股票即76%的股權,以及近三分之一Genting Berhad的股票作為對雲頂香港貸款的抵押。
野村證券研究分析師Tushar Mohata和Alpa Aggarwal認為,根據云頂在關聯交易中的往績記錄,不能完全排除其是否將採取某種形式的救援行動——尤其是雲頂馬來西亞曾出手收購了Empire Resorts——但他們認為,鑒於所有附屬公司皆有自己的現金節約模式,後者出手金援的可能性很低。
他們說:「此外,每個實體的監管機構都會密切監控持有賭場牌照公司的公司結構,這意味著此類重大交易可能也需要通過監管機構的審查。」
「例如,新加坡監管機構監視雲頂新加坡的運營,如果雲頂新加坡選擇競標一家日本賭場,那麼雲頂新加坡將接受日本監管機構的評估,而擁有云頂香港股權將使監管審批流程變得複雜。」
「最後,如果任何金融救助措施超過一定數額,都可能需要少數股東投票,這可能是一個慢看」
「鑑於上述情況,我們認為不太可能通過併購交易進行直接救助。總體而言,我們認為(雲頂香港的)債權人可能至少必須接受債務重組計劃。」