投資銀行摩根士丹利將澳門銀河娛樂集團（GEG）的評級從「增持」下調至「持平」，理由是自澳門銀河第三期開業以來，其中場市場份額並未出現增長，並預計2024年第一季市佔率將進一步下降。
分析師Praveen Choudhary 和Gareth Leung 在周三的報告中表示，他們目前對銀娛2024 年和2025 年EBITDA 的預期比市場普遍預期低13%，因為市場預期其中場份額或因銀河第三期開業而增加，但這一預期並未實現。
分析師補充說，市場普遍認為銀娛2024年中場市佔率為 20%，比2023年下半年的 18.5% 高出 170 個基點。 相反，摩根士丹利認為，銀娛在2024 年第一季的大眾市佔率實際上將進一步下降至17.7%，並指出「該公司去槓桿化，增加營運支出以獲得市場份額和非博彩的投入」。
儘管市場份額有所下降，但分析師指出，銀娛的股價仍較澳門同行高出12%，較金沙中國高出12%，較其他公司高出20%，這可能是由於其淨現金狀況，以及對第三期和即將到來的第四期開發項目的增長預期。
儘管分析師認為銀娛2024 年第1 季的EBITDA增長慢於同業，但其補充說：「如果我們從2024 年下半年開始看到市佔率增長的趨勢更加明顯，我們可能會變得更為樂觀。」
「Galaxy 在營運和提升業務方面擁有非常出色的記錄。 此外，在中國宏觀經濟不確定的情況下，一些投資者青睞其淨現金頭寸。」
摩根士丹利將銀娛股目標價調降17%至38港元。
