Morningstar：市場過度渲染人工智能威脅 盛世・貴族、Light & Wonder 實體電子博彩設備業務基本面穩固
Morningstar指出，市場高估了人工智能對博彩設備龍頭盛世・貴族及Light & Wonder行業壟斷地位的衝擊，投資者未有充分反映兩大企業實體場館電子博彩設備業務的強大韌性，導致公司估值被低估。 Morningstar於周二發佈研究報告表示，雖然競爭對手廣泛應用人工智能，或會對盛世・貴族與Light & Wonder的數碼業務帶來一定挑戰，但兩者的實體場館業務門檻極高、難以被新勢力取代。 分析師Angus Hewitt及Leo Wang發表此番言論前，兩家澳洲上市博彩設備供應商股份近日遭拋售。市場普遍憂慮人工智能會降低行業入場門檻、催生新競爭者，同時強化現有二線對手的實力，衝擊龍頭企業市場地位。 惟分析師強調，市場忽略了兩大企業EGM實體業務的優勢——有關板塊至今仍是兩家公司的主要盈利支柱，基本面極為紮實。兩大企業坐擁極高市場佔有率、深厚的客戶合作關係，以及持續擴張的機台安裝規模，業務競爭力穩固。 報告指出，實體博彩業的人工智能威脅其實相當有限，行業受牌照資質、監管合作關係及龐大租賃機台存量保護，壁壘極高。與此同時，盛世・貴族的Dragon Link、Light & Wonder的Huff N’ Puff等經典熱門機種、自研數學模型及機台外觀設計，均屬高價值的知識產權。 行業競爭格局相對穩定，知識產權的重要性，從Light & Wonder與盛世・貴族早前就Dragon Train遊戲系列達成的訴訟和解個案中足以體現。市場往往忽視兩家企業的實體核心業務，目前兩者股價有時僅反映其實體博彩業務價值，為投資者帶來理想的入市時機。 ...
