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分析師從濠賭股被低估的股價裏看出長遠機會

新聞編輯部 by 新聞編輯部
06月07日2019年 06:08
分析師從濠賭股被低估的股價裏看出長遠機會
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根據多份在本週發出的投資觀點,澳門博彩類股票的股價現正被低估,而這正是一個為投資者的長遠機會。

最新的估價出現在經歷過去一個月由於美中貿易關係持續緊張所做成的25%跌幅,以及憂慮貿易關係會對澳門博彩牌照有潛在影響的氛圍之後。澳門的六張賭牌都將於2022年到期。

根據摩根大通的DS Kim 及Christopher Tang,「最近的調整及已被預期的股價波動—其原因為系統風險而非行業因素—已帶來了讓人賺取可觀及可預料回報的誘人機會。」

「我們覺得在20個對該版塊股票的估價當中,有19個都已經顯示出股票的低價,其價值為EBITDA 的10到11倍,以及有7到8%的現金流收益率。在任何情況下,我們相信現在的水平給了會持貨18個月以上的長線投資者一個誘人的回報,希望到時一些宏觀問題已經得到改善,而乘數亦應該會正常化。」

摩根大通已經把銀河、美高梅、永利及新濠的展望調高至「增持」,而金沙亦繼續維持在「增持」,但澳博則被下調至「中性」。

摩根大通的分析師Praveen Choudhary、Dan Xu及Thomas Alle 亦表示,在預計2020年的企業價值倍數為9.1倍的情況下,股價的估值亦看似處於低水平。他們指出,盈利修正已經見底,當中第二季度的弱勢在牌照風險並非近憂的情況下,給予投資者一個良好切入點。

分析師們指出,澳門中場市場的持續強勁表現,提供了利好因素。而摩根士丹利則把2019年的中場升幅預計從7%上調至10%,雖然貴賓市場的預期跌幅從原本6%變成14%。同樣地,博彩總收入的預測也向下修訂一個百分點,但EBITDA 則上升2%。

它們補充:「我們相信高的現金流收益率及強勁的中場收益增長都讓這個行業有險可守,但持續的貿易緊張關係,就可能會導致乘數在長期而言變低。」

摩根士丹利對新濠、美高梅及金沙比較屬意,而銀河及永利則受到貴賓廳較弱的表現及工程窒礙所影響。但該行同時亦指出,由於位處路氹的上葡京即將開業,所以澳博亦是一個機會。

該投資銀行稱:「我們沒有看到太多該股的不利因素。」

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《亞博匯》新聞編輯部由多名專注於亞洲博彩多年的資深記者組成。他們擁有數十年的從業經驗及廣泛的專業知識,專注報道多個國家的各種博彩類專題新聞。

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