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預計澳門博彩總收入2022年不會出現實質性改善,分析師下調澳門博彩股預期

本思齊 by 本思齊
2022年07月12日 10:50
預計澳門博彩總收入2022年不會出現實質性改善,分析師下調澳門博彩股預期
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由於疫情持續爆發,行業分析師再度下調了對未來數月的預期,建議不要增持澳門博彩股。

在週一的一份報告中,瑞信分析師 Kenneth Fong、Lok Kan Chan 和 Sardonna Fong 建議,「僅建議在有更為確鑿的跡象表明博彩總收入出現可持續復甦時增持」。此前,澳門政府於上週末下令關閉包括賭場在內的所有工商業企業為期7日,從7月11日零時直至7月18日零時。

這是澳門賭場第二次被勒令停業——上一次是在2020年2月,因應新冠疫情賭場關閉15日。

重新開放未有明確信息及中國堅持零冠政策,瑞信分析師表示,目前的情況意味著澳門博彩總收入可能會在今年剩餘時間內持續低迷。

「我們預計,任何實質性改善可能只會在明年(2023)年第一季度出現。」

分析師建議避免增持股票的同時指出,可能會導致投資者錯過前10-20% 的反彈,但由於反彈週期通常持續1.5年,「仍可能令投資者以更高的確定性進入上漲週期」。

他們同時闡述了對澳門持更負面的短期看法的原因,稱:「鑒於奧秘克隆的高傳染性及儘管進行全民核酸但病例仍處於上升趨勢,目前完全清零的時間尚未可知。」

「有鑒於通關的放開可能在病例清零的14天後方能放開(可能拖至8月中旬),玩家信心可能受損令到博彩總收入的增長速度放緩,可能需要時間來重建。玩家猶豫擔心更多確診病例可能令其無法返鄉而可能選擇短期內不前往澳門。」

在另一份報告中,摩根大通的DS Kim及Livy Lyu表示,7月及8月的肯定會被沖銷,並警告稱,他們需要基於零收入的環境重新審視澳門博彩營運商的流動性模型。

他們寫道:「我們的分析表明,澳博及金沙流動性最易耗盡,只能維持約9個月至明年三月,而永利、美高梅、新濠博亞等其他營運商的流動性則從1年半到至年不等,銀娛流動性最多,可維持約5年。」

然而,隨著賭牌重投的日益臨近,營運商們還需要為整個特許經營期間內撥出約50億澳門元(6.25 億美元)作流動資金儲備,「在最壞的情況下(零賭收、零融資及50億澳門元留作儲備),澳博僅能維持一個月,金沙僅有六個月,但其他營運商應該問題不大。」

「實踐中我們希望控股股東通過股東貸款注入資金,類似於上個月永利的做法。」

「總體而言,我們對博企整體流動性未太擔憂,但澳博也許除外(即便獲得股東貸款但也未有太多迴旋餘地)。」

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本思齊

本思齊

本思齊曾在澳洲悉尼擔任體育記者,自2016年以來一直擔任《亞博匯》雜誌的執行編輯。他於2017年4月協助推出了行業領先的每日電子通訊《亞博匯早報》,目前是《亞博匯》的主筆,並負責所有內容的校編。

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