投資銀行摩根士丹利表示,獲益於新增的近200張賭枱,美高梅中國有望從其澳門競爭對手手中奪下3%的市場份額。
在一份探討美高梅中國短期復甦前景的報告中,摩根士丹利分析師Praveen Choudhary 和Gareth Leung根據當前估值和截至1月1日新增197張新賭枱的數據,將該公司列為他們在澳門的首選。
美高梅中國的賭枱數量從 2019 年底的 553 張增加到 2023 年的 750 張,佔澳門全部賭枱數額的12.5%。 這同時令到該公司與新濠博亞娛樂的750張賭枱配置保持一致,並領先於永利澳門的570張賭枱(低於2019年底的654張)。
分析師寫道:「我們看到美高梅中國在賭枱數量方面的市場份額從 2019 年的 8% 增加到 2023 年的 13%。」
「我們相信該企的中場份額將從2019 年的 10% 增加到 2024 年的 13%。」
摩根士丹利預計,隨著市場份額的增加,美高梅中國將成為比澳門同行更具吸引力的投資選擇。
分析師們指出,對美高梅2024年的估值較市場預期高出三成。他們表示:「我們對其2024年的估值為EV/EBITDA的8.8倍,較2012年以來的長期平均市盈率低35%。我們認為這一估值水平具有吸引力。」
他們同時指出,儘管美高梅中國的淨債務與EBITDA的資產負債率相對較高,但鑑於其美國母公司美高梅國際酒店集團的支持,其流動性途徑應處於可控範圍。