投行摩根大通表示，澳博控股早前發佈公告警告稱，公司因對回力的投資而產生12.1 億港元（1.54 億美元）減值支出以及根據新博彩法關閉的7家賭場，不大可能影響該公司的現金流或EBITDA。
但摩根大通分析師DS Kim在周二的一份報告中則表示，回力及7家娛樂場對澳博業務貢獻相對較小，減值將被計入澳博控股的2022財年財務業績中。
DS Kim指出，減值也是一項非現金費用，而普遍已經預料在澳博牌照下營運的5間衛星賭場的的關閉計劃。另兩家將關閉的是澳博自營物業東方娛樂場和海島娛樂場。
他表示，雖然絕大部分減值費用與回力有關，但「回力是一家非常小的賭場，只有20多張賭枱。由於支付租金，基本沒有為澳博賺取任何利潤。事實上，回力賭枱/業務將被轉移至臨近的海立方娛樂場，與前者有建築實體的連接。」
「因此，我們認為這不會對澳博的現金流/EBITDA 產生負面影響。」
Kim表示，他預計澳博未來盈利將有三分之一來自其路氹的上葡京，三分之一來自位於半島的新葡京，其於三分之一來自剩餘的衛星賭場及自營賭場。
不過，他也對澳博股票的風險回報率持懷疑，因為該公司「比大多數同行有更多令人失望的地方」。
Kim寫道：「在運營方面，澳博最大的新開業酒店上葡京可能需要很多時間才能擴大規模並獲得足夠數量的顧客以產生可觀的利潤，主要由於位置不佳且缺乏目的地吸引力。」
「此外，博彩中介人的消亡意味著每家營運商都需要建立自己的高端業務，即優質中場和直營貴賓，這對澳博而言可能不像人們想像的那麼容易，因為它缺乏相關經驗或客群。」
「在估值方面，該股票的交易價格與其同行的市盈率大致相似，約為10倍 EV/EBITDA。 因此，我們認為沒有理由買入這隻股票而非其同行。鑑於對該行業的相對偏好，我們認為其評級為中性。」
