為慶祝報道亞洲博彩及休閒產業滿18週年，《亞博匯》特籌劃此專欄，現在讓我們一起回顧10年之前的這篇封面故事《路氹尾班車》，重溫2014年3月的新聞！
就像我們反覆強調的那樣，當一下「事後孔明」還是有其用處的。我們在2014年3月的封面故事，就是關於澳博的路氹綜合度假村上葡京。當時，該物業的主人澳博，已經在二月中為工程舉行了動土禮。
那時，大概沒有甚麼人會想到，原定於2017年開幕的上葡京，將會等到2021年7月下旬才真正開門迎客，也不會預計到該物業在營運初期，將經歷這麼多磨難。
但是，現在回想起來，當時外界對於該物業的反應，就不是完全正面。
前Union Gaming Group分析師Grant Govertsen曾經是上葡京的支持者，並且於2014年2月的一份投資觀點中指出：「我們相信，葡京這個品牌在到訪港澳的國內旅客中的認受度非常之高，也應該能夠自然地為該物業帶來吸引力。」
他亦補充，如果澳博不把葡京這個品牌帶到路氹的話，他將會感到「失望」，並且對於該物業那復刻出凡爾賽式華麗宮殿的奢華設計方式表示讚許，同時說這「絕對不是在路氹建成的唯一法國主題新項目，但是我們認為，這個主題很能夠與國內旅客產生共鳴。畢竟國內旅客把歐洲，特別是法國看作他們非常嚮往的旅遊目的地。」
但其他的意見卻沒有這麼肯定。摩根士丹利的Praveen Choudhary就在一份投資觀點中說，他「對於澳博能否獲得合比例的賭枱以幫助維持回報盈利感到擔憂」，特別是如果鄰近那幅由梁安琪控制的土地將被利用來發展更沒有博彩成份的設施的話。
他補充，該幅土地可能令資本開支額外增加300億港元，並且在沒有博彩元素的情況下，為回本構成壓力。而到了之後幾年，該幅土地的確演變成非博彩物業葡京人。
Choudhary也對於2017年的開幕日期抱有懷疑（雖然連他也沒有預計到該物業將延遲至2021年才開業），並且也對於上葡京那與路氹金光大道及區內熱點有一段距離的位置有所疑慮。
他寫道：「要走到那裏並沒有那麼容易。」
也許兩位分析師在某些方面都是正確的。的確，正如Govertsen所說，國內客人有表現出他們對於歐洲主題的熱情，但澳博卻早已被金沙中國的澳門威尼斯人、澳門巴黎人及澳門倫敦人這三重奏搶去了「頭啖湯」。
而Choudhary就可能更準確地指出關於開幕時間及物業所在地段的憂慮。上葡京最終於2021年開業，並且只被分配到相對較少的150張賭枱及少於700部角子機，後來已經調整至200張賭枱及500部角子機。
而且物業走上軌道的進程也持續緩慢，在開業近兩年後依然在虧損狀態下運作。澳博在2023年第三季報告，上葡京的EBITDA虧蝕為350萬美元，雖然該數字比起去年同期的790萬美元有所收窄，但依然如Choudhary在當年所料，該物業由於其離路氹大道較遠的位置，繼續面對着困難。
可是，管理層依然有信心，目前的狀況將會得到改善，並且在上葡京的零售、餐飲及活動產品持續轉變的情況下，即使該物業於2023年第三季市場份額只佔1.6%，但依然把市場份額目標設置5%到6%中間。一如以往，時間將會證明一切！
