據評級機構惠譽分析,美國部落賭場運營商Mohegan失去對韓國綜合度假村INSPIRE的控制權,或有助於該公司確保未來資金以支撐其美國國內業務。
惠譽分析師在週一的報告中指出,雖然Mohegan因違約無法履行2.75億美元的「韓國定期貸款」(Korea Term Loan)條款,導致其主要貸款方貝恩資本藉機接管INSPIRE的營運權,但這也意味著Mohegan已經不再受韓國貸款條件約束,因為該貸款已被提前清償。
惠譽表示,這一變動最終可能對直接掌控Mohegan的美國業務的「受限制集團」(restricted group)產生積極影響。後者計劃於2025年底進行高級擔保信貸融資及擔保信貸融資。
Mohegan的受限制集團資產包括:位於康涅狄格州的旗艦賭場Mohegan Sun、Mohegan Pennsylvania、Fallsview Casino Resort、Casino Niagara。
惠譽首次向Mohegan授予「B」長期發行人違約評級(IDR),並給予穩定展望。評級考量因素包括受限制集團EBITDA槓桿率(5.0倍至5.5倍)、Mohegan Sun在市場的領先地位、數字業務的增長及穩健的自由現金流。
儘管Mohegan韓國子公司的加速貸款清償帶來一定挑戰,惠譽認為這不會導致受限制集團違約,反而可能讓Mohegan更容易獲得未來資金以履行既定擔保責任。
報告補充道:「惠譽預計對受限制集團的影響有限,因為並不存在交叉違約條款。」
此外,惠譽表示,Mohegan未來將更加專注於其核心資產,特別是在近期拓展韓國、拉斯維加斯及大西洋城遇到挑戰後,這將有助於簡化資本結構,並促使公司在未來開發項目上採取更嚴謹的財務管理策略。