投資銀行摩根士丹利指出，澳門高端酒店於即將到來的五月黃金周期間，日均房價（ADR）較一月農曆新年下跌14%，亦較去年同期低2%，顯示今年黃金周期間需求或較為疲弱。
上述比較涵蓋澳門綜合度假村內的28家酒店。摩根士丹利分析師Praveen Choudhary及Dan Chee表示，種種早期跡象顯示，今年五月黃金周或表現平平，繼而導致2025年盈利預期進一步下調。
入住率則相較農曆新年下跌5%，但較2024年同期上升4%。
不論如何，由於缺乏明顯催化劑，這一預測難以提振投資者對澳門博彩板塊的信心。
過去兩年，澳門雖然經歷疫情後的強勁復甦，但近月博彩總收入（GGR）增長明顯停滯，主要受到中國經濟放緩與中美貿易戰等宏觀逆風的持續衝擊。
摩根士丹利在另一份報告中也提到，投資者情緒短期內難有改善，除非「基礎中場」——即比高端中場恢復更慢的主力客群——能夠強勢回歸。
分析師指出：「疫情後，澳門主要依賴高端中場，但該板塊不僅利潤率較低，還加劇市場競爭與再投資率提升。」
「投資者一直在等待基礎中場客群回流，從而帶動利潤率回升。」
