美高梅本周突發公告，宣布退出紐約下州三張全資格商業賭場牌照的競逐。這一決定直接讓馬來西亞雲頂集團旗下Resorts World New York City的中標概率大幅提升。
據投資銀行野村證券分析，此事件也引發了市場對雲頂擴建計劃經濟性的質疑。目前馬來西亞雲頂擬投資 55 億美元用於現有物業擴建，並在本周早些時候遞交了修訂版申請方案，當中包含大幅提高牌照費與博彩稅率的條款。
美高梅此前退出時曾表示，核心顧慮包括剩餘競標項目地理分佈過於集中，以及預期獲得的牌照年期僅 15 年，低於原本預期的 30 年。紐約賭牌競逐只剩三家企業，除馬來西亞雲頂外，還有Hard Rock的「花旗球場項目」與Bally’s的「布朗克斯區計劃」，不過紐約州娛樂設施選址委員會仍有權建議減少最終發牌數量。
野村證券在周三發布的報告中指出，即便最終僅發放兩張牌照，憑全面的申請方案及現有「僅設電子賭博機場地」的優勢，馬來西亞雲頂仍是強勁競爭者；美高梅的退出也讓項目經濟性面臨一些質疑。
分析師Tushar Mohata在報告中指出：「馬來西亞雲頂旗下部分『雲頂世界』資產，如卡茨基爾雲頂世界、巴哈馬雲頂世界及拉斯維加斯雲頂世界，回報表現均遜於預期。市場或會質疑耗資數十億美元擴建紐約雲頂世界度假村的經濟合理性。」
「更值得關注的是，馬來西亞雲頂昨日遞交的補充方案中，提出了極具競爭性的條款：不僅將牌照費定為 6 億美元（高於 5 億美元的最低要求），稅率更是設定在行業高位 — 角子機稅率 56%、賭枱稅率 30%。這些稅率大幅高於其他競爭者的提案。」
「雖然馬來西亞雲頂願意繳納更高牌照費，是基於對 30 年牌照年期的預期，但我們認為其擬定的稅率仍偏高 — 不過這一決定很可能在得知美高梅退出前就已確定。」
「另一個需關注的因素是，Cohen/Hard Rock的大都會公園項目與紐約雲頂世界度假村僅相距 10 英里（約 16 公里），這將引發同業分流風險。」
野村證券同時提到，馬來西亞雲頂也擁有一些利好的緩解因素。例如有望在 2026 年 7 月完成並開放第一階段擴建，包含 4,000 台角子機與 250 張賭枱；而其他競爭者需從零開始建設，這讓雲頂擁有約四年的先發優勢。
該投行表示：「鑒於項目資本投入採取分期模式，未來數年內無法明確整體資本回報率影響。不過馬來西亞雲頂的分期開發策略，有助於優化資本管理，並緩解潛在風險。」
