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穆迪評級將香港上市的澳門博彩營運商澳門博彩控股有限公司的企業家族評級由 B1 下調至 B2；同時把 Champion Path Holdings Limited 及 SJM International Limited 發行債券的優先無抵押債務評級，由 B2 下調至 B3，調降理由為集團「槓桿處於極高水平」。
評級展望亦由穩定調整為負面。
穆迪評級高級副總裁Stephanie Lau在報告中表示，是次降級「反映澳博控股槓桿極高，主要因為澳門博彩收入增長放緩的環境下，集團盈利表現疲弱。」
「負面展望反映去槓桿進度存在不確定性，以及公司未來一至兩年有龐大再融資需求，有機會削弱流動性。」
穆迪補充，受行業博彩總收入環境轉弱、營運成本削減進度緩慢，加上市場份屬中等水平影響，澳娛的槓桿比率到 2027 年仍會維持在高位。
鑑於公司盈利一般，該評級機構預測，經調整債務對 EBITDA 比率會由 2025 年的 9.0 倍上升至 2026 年的 9.9 倍，其後於 2027 年回落至約 9.0 倍，2028 年進一步降至 8.3 倍。不過，去槓桿的速度仍具不確定性，取決於公司盈利復原幅度以及減債成效。
穆迪稱：「雖然我們預期公司的成本管控措施，加上現有翻新工程完工，可在未來一至兩年支持盈利復蘇，但行業博彩總收入環境轉弱，令復蘇的速度及幅度難以預測。」
「我們預計澳門行業博彩總收入 2026 年會輕微下跌，2027 年大致持平。在此背景下，澳博控股的槓桿比率能否改善至 8.5 倍或以下（即 B2 企業家族評級所需門檻），仍存在很大不明朗因素。」
評級機構指出澳娛流動性狀況偏弱，截至 2026 年 6 月 30 日，不受限制現金結餘為 23 億港元（2.93 億美元），連同營運現金流，並不足以應付未來 12‑18 個月的預計資本開支以及即將到期的債務。當中包括定期貸款及其他銀行貸款到期與攤還款項、2027 年 6 月可要求贖回的 19 億港元可換股債券，以及 2028 年 1 月到期的 5 億美元優先票據。
穆迪表示，由於展望為負面，澳博控股短期內幾乎沒有評級上調的可能；惟若澳博控股改善盈利、削減債務及強化流動性，展望有機會調回穩定。
相關報道提到，澳博控股截至 2026 年 9 月 30 日止三個月錄得 3.97 億港元（5,060 萬美元）虧損；對比去年同期錄得微利 900 萬港元（110 萬美元），再度轉虧。
澳博控股上周公佈，截至 2026 年 9 月 30 日止第三季錄得虧損 3.97 億港元（5,060 萬美元），去年同期則錄得微利 900 萬港元（1,100 萬美元），再度轉虧。
