摩根士丹利：中國未有開放跡象，看好東盟博彩股表現優於澳門

投行摩根士丹利預測，今年澳門的博彩總收入預計僅為2019年的三成，至2023年或恢復至63%。近期內地不斷攀升的確診病例表明，「2022年內地及港澳之間通關政策不會發生重大變化。」

摩根士丹利的分析師Praveen Choudhary、Gareth Leung和Thomas Allen在一份將澳門與周圍鄰近地區及國家復甦軌跡作比較的報告中警告稱，至2023年，澳門博彩行業的EBITDA可能僅為2019年的76%，他們「希望在2022年10月召開的中國共產黨第二十次全國代表大會之後，旅遊業可現清晰重開路線。」

相較之下，「東盟各國正互相放開旅遊，並制定了與新冠共存的政策」，這些為東盟博彩股提供了更多的上行空間。

摩根士丹利指出，馬尼拉晨麗度假城的營運商Bloombery及金邊NagaWorld的營運商金界控股的股票最值得關注，「亞洲大部分國家從2022年第二季度起開始放鬆旅遊限制，將令位於東盟的博彩公司的海內外市場雙向收益。」

「甚至在旅遊業重開之前，在國內需求的促進下，所有東盟國家在2021年第四季度都實現了正向的股本自由現金流（FCFE）。FCFE將在2022年繼續改善，修復資產負債表。」

摩根士丹利將東盟博彩業從「與大市相符」調整為「前景吸引」，而將澳門博彩業從「前景吸引」調整為「與大市相符」。

在澳門的博彩股中，分析師更青睞金沙中國而非銀娛。而由於「流動性受限、對衛星賭場的擔憂以及新開的上葡京營運成本高企」，澳博控股的吸引力最低。