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世邦魏理仕:紐約州三家全牌照賭場持牌商,每年博彩總收益最高可達 56 億美元,收益主要來自博彩業務

本思齊 by 本思齊
2026年03月26日 10:21
世邦魏理仕:紐約州三家全牌照賭場持牌商,每年博彩總收益最高可達 56 億美元,收益主要來自博彩業務

紐約市

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根據世邦魏理仕信貸研究部的市場詳細分析,紐約下州三家全牌照持牌賭場,在樂觀情境下每年可產生高達56 億美元的博彩收益,而度假村整體收益中超過 70% 預計來自博彩業務。

分析又預測,鑑於現有博彩需求以及市場「新供應已成熟」,項目爬坡期不超過三年;其中雲頂集團旗下Resorts World New York City(RWNYC)具備跑贏同業潛力,因為該場可較另外兩家持牌商提早整整五年開設賭枱。

世邦魏理仕報告發佈之前,紐約州博彩設施選址委員會(GFLB)於 12 月確認,三家獲發紐約全牌照賭場的機構分別為:雲頂的 RWNYC、布朗克斯區的 Bally’s Corp,以及紐約大都會棒球隊東主Steve Cohen與硬石國際於大都會公園的合資項目。

Resorts World New York City 擴建項目效果圖

Bally’s 與 硬石均會從零興建綜合度假村,而雲頂則會投資約50 億美元,在 2031 年前將現有賽馬賭場改造為綜合度假村;不過該集團將於2026 年年中率先開放部分賭枱。

據世邦魏理仕預測,紐約下州市場在 2031 年後全面成熟(即三家綜合度假村均投入運營)時,基準情境博彩總收益為 47 億美元,將成為僅次於拉斯維加斯大道的全美第二大博彩市場。分析師Colin Mansfield與Connor Parks表示,這一判斷基於一系列角子機及賭枱利用率假設,並認為相關表現可與拉斯維加斯等主要市場的領先賭場匹敵。

「擬議的博彩場地規模龐大,區域博彩市場中屬最大規模之列 ——Bally’s 布朗克斯項目、硬石及 RWNYC 分別計劃設置超過 200 張、400 張及 500 張賭枱。」

悲觀情境下博彩收益約為41 億美元,樂觀情境則超過56 億美元,並存在進一步上行空間。

「紐約下州市場滲透率明顯偏低,三個項目均有條件成為區域博彩市場中收益最高的賭場之一。」世邦魏理仕指出。

「雖然新增博彩席位數量可觀,當地人口密度及角子機表現仍支持未來市場具吸引力的每日每台贏利指標。市場已具備接納新供應的條件,即使新增超過 1,000 張賭枱及 8,000 台角子機,我們認為亦不會出現供過於求。」

「三個地點均享有高流量路人、非博彩旅遊動機,以及合理車程及 / 或鐵路可達範圍內的龐大人口基礎。」

RWNYC 更將受益於每日龐大經過人流、鄰近高密度住宅區,以及附近兩個紐約大都會運輸署地鐵站 — 其中一個距甘迺迪機場僅一站。

「RWNYC 亦擁有現成賭場基礎設施及已建立的客戶群,因為項目屬現有設施擴建,而非從零開發。」世邦魏理仕在報告中稱,「這有助在建築期間維持穩定現金流,因業務預計可持續營運。同時 RWNYC 率先取得全牌照,將享有先發優勢。」

值得注意的是,分析師預期三家紐約下州 IR 可透過非博彩設施帶來可觀收益,惟與拉斯維加斯不同,博彩仍為主要收入來源,平均佔比約 72%。

部分原因在於,三個物業合共 3,470 間客房,料不會與紐約市現有龐大現金客模式競爭,反而主要用於帶動博彩需求。

關於非博彩潛力,Mansfield 與Parks 指出:「假設基準情境博彩收益接近 50 億美元,我們認為三個項目來自酒店、餐飲、零售、會議及其他娛樂的淨收益合計超過 10 億美元屬合理預期。」

紐約下州賭場亦會吸引外地旅客,得益於紐約市的旅遊吸引力(2025 年達 6,500 萬人次),以及各物業的產品、質素與營運商實力。這與典型本地化區域項目不同,但分析師仍認為博彩與非博彩結構相若,需求主要來自本地客。

「這與拉斯維加斯形成對比 — 當地博彩佔大道物業收益不足三分之一。我們預期紐約下州不會複製拉斯維加斯模式,項目仍將以博彩為主,尤其博彩邊際利潤高於酒店及附屬消費。」

「基於此策略,即使影響平均房價,賭場物業通常仍能維持高入住率。不過我們認為,在初期爬坡期,強勁需求及新鮮感或帶動平均房價上行。」

「隨營運商優化策略及更深入掌握博彩市場深度,預期平均房價長遠將出現明顯波動,包括潛在上行空間。」

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Tags: Bally's CorpColin MansfieldResorts World New York City世邦魏理仕北美博彩總收入硬石集團雲頂馬來西亞
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本思齊

本思齊

本思齊曾在澳洲悉尼擔任體育記者,自2016年以來一直擔任《亞博匯》雜誌的執行編輯。他於2017年4月協助推出了行業領先的每日電子通訊《亞博匯早報》,目前是《亞博匯》的主筆,並負責所有內容的校編。

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