摩根士丹利分析師表示,由於高租金和所得稅要求,新濠博亞娛樂將可能從其新的斯里蘭卡賭場業務的EBITDA收益中所獲可能不到三成。
在最近的一份報告中,這家投資銀行概述了新濠與當地合作夥伴John Keells Holdings PLC會議中的重點,包括披露了更多的財務細節和預期訪客量。
新濠曾在今年四月宣佈,它將與科倫坡上市的John Keells合作,共同運營斯里蘭卡 Cinnamon Life 綜合度假村的賭場和酒店。這次合作將使這個價值 10 億美元的開發項目重新命名為「City of Dreams Sri Lanka」,Melco講以其「女媧」品牌管理這個擁有800間客房的酒店的頂層五層,並將花費 1.25 億美元來重新裝修和運營該物業的博彩區域。
摩根士丹利分析師 Praveen Choudhary 和 Gareth Leung 在本週的報告中表示,考慮到其相對較小的投資,該項目對新濠天地可能具有吸引力,但他們指出,新濠需要將賭場產生的 EBITDA 的 50% 到 55% 支付給 John Keells,剩餘部分的 30% 到 40% 用於繳納所得稅。分析師們指出,這將使新濠只能獲得不超過30%的 EBITDA,另外還要加上其 113間「女媧」酒店房間的管理費。
分析師們也對潛在的總博彩收入 表示懷疑:「摩根士丹利計算得出,需要超過 3 億美元的總博彩收入才能達到 1 億美元的 EBITDA,這樣 Melco 的現金流將基於 50% 的 EBITDA 分成和 40% 的稅收為 3000 萬美元。」
然而,分析師們對於新濠目標印度市場表示樂觀,儘管新濠自己指出,印度國民在博彩上的花費遠低於全球範圍內中國玩家的花費。
「我們認為 [Melco] 的方法和低資本支出為抓住印度日益增長的財富和出境旅遊提供了選擇機會。」他們寫道。
根據摩根士丹利的數據,斯里蘭卡的訪客量在2018年達到230萬的峰值,其中18%來自印度。旅遊業在2019年的恐怖襲擊和 COVID-19 大流行中受到負面影響,但今年前五個月的訪客量已經恢復到2018年水平的88%。