儘管世界上最大的綜合度假村運營商都對進入泰國市場表現出濃厚的興趣，但他們能否說服像內華達、澳門和新加坡這些已經成熟的博彩司法管轄區的監管機構，相信泰國是一個適合建設數十億美元度假村的地區呢？
從純商業角度來看，可以理解為甚麼大型國際綜合度假村營運商對泰國賭場合法化的前景感到興奮。
該國擁有高賭博傾向的大量人口？沒問題。受過良好教育且勞動力豐富？也沒問題。高水準的入境旅遊市場？同樣沒問題。儘管2023年的旅客人數較疫情前有所下降，但仍有超過2800萬人次的國際遊客到訪該國。同樣重要的是，他們的平均停留時間約為九天。航班連接？沒問題。2023年，蘇凡納布國際機場在全球乘客人數排名中排名第26位，幾乎近5200萬人次，這使其比香港國際機場多了超過10％。中國公民免簽入境？是的⋯⋯自2024年3月以來就是如此。而且從中國最繁忙的廣州機場到曼谷，只需三個小時的飛行時間。所以，這是令人興奮的事情，對吧？
嗯，是的⋯⋯也不完全是。或許對投資者和營運商而言，最明顯和重要的挑戰是主權風險。根據保守的智庫美國傳統基金會的2023年經濟自由指數排名，在184個經濟體中，泰國排名第80位，較2021年調查中的第42位下降，反映了財產權、司法效率和政府廉潔等方面的惡化。與此同時，世界銀行集團2022年的全球治理指標調查表明，泰國在監管質量、政治效率和反腐方面存在弱點。過去一個月，泰國憲法法院解散了在社會事務方面持進步立場、且在2023年大選中獲勝的前進黨，禁止其領袖擔任公職10年，並將總理賽塔 （Srettha Thavisin）免職。
在這些決定之後，Michael Montesano 在《東亞論壇》撰文談到憲法法院時表示：「它明確地與其他維護（泰國）超憲法的人合作，包括王室、軍人、技術官僚、高級官僚、司法機構，以及泰國社會、商界和金融精英。憲法法院所享有的獨立性，並不是從這些未經選舉的角色中保持距離不受影響，而是從實際贏得選民支持的政治人物中保持距離不受影響。」
他所指的超憲法是該國的慣例憲法，它是不成文的，但卻普遍存在，特別是在維護君主制和軍隊的首要地位方面。
泰國於1932年成為君主立憲制國家。從那時起，它已經有20部憲章或憲法。這些憲章並非源於持續的迭代過程，而是隨著軍事政變和自1997年成立以來的憲法法院的決定，全面進行的定期重整和重寫。目前的憲法於2017年通過，由於憲法是法治、權力分立和君主在泰國民主中的角色的源頭，它必須是一個穩定的平台，而不是一份可以隨意廢除的文件。泰國可能會制定強而有力的當代法律來監管賭博，但考慮到這樣一個變動性的憲法基礎，人們必須質疑它是否只會被證明是一種表面裝飾。
除了主權風險之外，潛在投標者需要考慮的是一個更加迫在眉睫的風險。柬埔寨邊境的賭場，尤其是目前主要為泰國玩家服務的波貝賭場度假村（Poipet），最多也只能看到它們的業務萎縮。儘管許多相關賭場的所有權很難獲取，甚至無法確定，但有軼聞和直接證據，顯示泰國和柬埔寨的軍方和政治官員擁有某些邊境賭場的所有權益。此外，他們通常通過保安和貨幣兌換/銀行/自動櫃員機等安排來產生收入。儘管這些權益可能仍會不為人知，但任何人若認為他們不會干擾或試圖將自己捲入這場更大、在家門發生的遊戲中，這想法實在太愚蠢了。
當然，一些風險可以通過謹慎地與當地夥伴合作來減輕。然而，擁有內華達州賭牌的潛在參與者可能面臨著重重困難。
內華達州對賭牌持有者的海外博彩條款具有境外範圍規定，旨在確保若內華達州賭牌持有者進行任何此類營運，就會好像它們位於州內營運一樣。需要特別指出的一點是內華達州賭博監控委員會可能要求打算參與外國博彩營運的牌照持有者提交一項適格性調查申請，這可能適用於既定和實際營運。在最糟糕的情況下，一家牌照持有者可能已經融資、建設並開設了一個賭場，但隨後內華達州賭博監控委員會可能作出不適格裁定，並發出終止和清償命令。合理懷疑會否有任何一家面臨這種情況的內華達州牌照持有者，會選擇放棄其內華達州牌照，並在泰國繼續營運。不太可能出現像2009年何超瓊被發現不適格的情況下，美高梅決定退出新澤西州營運，以支持海外博彩營運。
對合作夥伴的適格性調查，是在確保遵守外國博彩條款下，一項被廣泛認可的要求，但不確定的是，這可能導致內華達州牌照持有者有意違反有關博彩的公共政策情況。該政策在法律前言中列明，其中包括以下內容：
(e) 確保博彩以誠實、公平競爭和沒有犯罪和腐敗的元素下進行。
對於內華達州的牌照持有者而言，這個要求可能是一個阻礙，尤其考慮到之前泰國法治和憲法基礎不穩定。如果泰國希望吸引像內華達州牌照持有者這樣規模大和聲譽高的營運商，它最好確保其博彩監管的立法框架是堅固且現代的，其監管機構或部門也需要獲得充足的資源，並且與內華達州賭博監控委員會等海外監管機構建立對話。泰國開賭是一個引人注目的機會，但相關挑戰也是真實存在的。
