根據投資銀行野村證券的一份報告，一家與雲頂集團及其主席兼行政總裁林國泰相關聯的公司，日前參與競標澳門新一輪博彩專營批給。由於獲勝幾率被認為較低，當前投資者對其反應頗為冷淡。
根據《亞博匯》的報告，GMM有限公司為政府披露重新招標程序下的第七家參與競標的澳門公司，將加入現有的六大博企行列，爭奪最多六個博彩專營批給。
儘管目前GMM的確切所有權結構仍知之甚少，但該公司的行政架構中將林國泰、雲頂馬來西亞總裁李忠仁、首席財務官Koh Poy Yong列為管理人員——表明該實體與雲頂馬來西亞或其母公司雲頂有限公司的關聯。
就在GMM下場參與投標的消息傳出後，有鑒於雲頂集團過去20年間在澳門的大量投資，分析師普遍對雲頂推翻現時六大博企之一的可能性反應冷淡。但野村證券的Tushar Mohata 和 Alpa Aggarwal認為，不完全排除相關可能性。
他們在昨夜的一份報告中寫道：「雲頂展示了其在開發適合家庭遊的綜合度假村方面的經驗，這是澳門政府希望其休閒產業多元化的方向，而非目前現有承批公司的物業中對於博彩的過度側重。」
「並非是說現有承批公司將無法轉向或不再強調博彩業，只不過我們認為，他們必須對其物業進行實質性更改才能做到這一點。」
「作為一個新進入者，GMM進行的新投標，可以設計一個滿足政府優先事項的綜合度假村，這與那些已經設計和開發了更為適合過往以貴賓博彩為主的舊時綜合度假村不同。GMM 同時可以制定更低的資本支出預算，以適應行業GGR結構性下降的新常態。」
分析師Mohata和Alpa Aggarwal認為，更大的挑戰可能在於雲頂說服其目前的投資者。
「我們認為，雲頂馬來西亞及雲頂有限公司的投資者可能會對該消息持負面態度。原因有兩個。」
「其一，有鑒於持續的清零政策，澳門博彩業的複蘇時間表存在不確定性。自全球大流行開始以來，這一政策大幅降低了行業GGR，並且較難預計限制措施何時放寬至與其他地區趨同。」
「第二個擔憂則是，雲頂馬來西亞（以及雲頂）的一些投資者可能對在澳門的投資感到不舒服。可能是因為他們投資該股票主要由於其在東盟或東盟重新開放，或者他們不打算短期內對澳門博彩的不確定性冒險。」
「投資者也可能對雲頂馬來西亞的巨額資本支出承諾及開發澳門新度假村的資金需求的前景感到不滿。因為在兩年間的疫情抑制收入及舉債之後，雲頂馬拉西亞的資產負債表也在捉襟見肘。」
「在我們看來，一些投資者可能不喜歡這樣一個事實，即假設雲頂贏得澳門博彩專營批給，他們將不得不再歷經幾年的負自由現金流，而在那裡投資的任何回報可能只會在中期實現。」
在另一份報告中，摩根大通分析師 DS Kim 和 Livy Lyu指出，近期雲頂香港的破產對於該集團贏得澳門博彩專營批給的機會「不是好兆頭」。
他們寫道：「簡而言之，如果現有的六家博企中有任何一家失去專營批給都會令人驚訝。」
