評級機構惠譽表示,澳門澳博控股有望在2024年實現自由現金流,令公司能夠在未來幾年專注於將債務餘額降至更為可控的水平。
在週四的報告中,惠譽分析師將澳博評級的展望從負面調整為穩定,並確認評級為「BB-」,評級展望由「負面」上調至「穩定」,表明雖然「違約風險較高」,但其業務及財務靈活性足以履行財務承諾。
該公司解釋稱,由於澳門的客流量及博彩數據迅速改善,以及旗下上葡京業務持續擴張,料在未來數年改善「BB-」門檻內的槓桿數據。
儘管澳博評級受到其因上葡京及疫情帶來的高槓桿所限制,但惠譽表示,預計此種情況有望在未來兩到三年內得到改善,預計澳博控股2023-2026年EBITDA分別為17億港元、36億港元、52億港元及66億港元。
惠譽表示:「預計澳博控股的自由現金流(FCF)將在2024年轉為正數,並在2025-2026年進一步擴大,推動債務餘額從2023年9月底的290億港元減少到2025年底的260億港元和2026年底的230億港元。 」
「惠譽認為,鑑於澳博控股維持著保守的財務政策,該公司仍將專注於降低槓桿。」
澳博前景改善重點在於上葡京的表現。惠譽稱,在2023年第三季度,上葡京的GGR錄得7.83億港元,市佔率1.6%,其管理層希望其市場份額可以長期保持在5%-6%,並正在製定計劃,透過食品和飲料、零售和活動產品改善其連通性,提高大眾吸引力。
此外,澳博的自營博彩場所,包括位於半島的新葡京,預計將在 2024 年恢復至新冠疫情前水平95%,高於 2023 年第三季的 91%。
惠譽指出,事實證明,衛星博彩業務成本過高,部分原因是由於澳博控股在2022年底關閉了五家衛星博彩業務部門,該公司必須承擔因此而產生的多餘員工成本。澳博希望2025年多餘的費用將透過減員和重新部署完全吸收。