Seaport：澳博上葡京或許永遠無法實現正向價值

澳博旗下路氹綜合度假村上葡京酒店的緩慢發展步伐繼續令分析師感到擔憂。Seaport Research Partners的資深分析師Vitaly Umansky認為，該酒店可能永遠不會實現「任何接近正向價值創造的目標」。

澳博昨日發佈了2024年第二季度財務業績。財報，顯示該集團的季度GGR與上一季度持平，為69億港元（8.85 億美元）。

儘管於2021 年開業的上葡京，在第二季度的市佔率為2.2%，較第一季增長了22 個基點，但Umansky指出，這得益於3.7%的高貴賓贏額，並將第二季的增長速度描述為「次優」。他還指出，與前幾季相比，增長速度有所放緩。

他表示：「雖然物業將繼續增長，但投資回報仍然極低，並且在可預見的未來（如果有的話）不太可能實現任何接近正向價值創造（相對於投資成本）的目標。」

「圍繞上葡京的策略仍在製定中，該公司在本季招募了更多銷售和行銷人員。由於第二季中場賭枱收入低於我們的預期，我們預計高端中場營銷和服務能力的建設仍需要一段時間。」

「我們預測上葡京的增長將保持緩慢，並且上葡京的長期投資回報率可能不理想。」

從更積極的角度來看，Umansky指出，在該公司2024 年第二季財報電話會議後，由於2022年底在賭牌重新競投中關閉了五個物業，公司衛星賭場的超額成本繼續下降，最終看在衛星業務上實現盈利。

澳博還將繼續透過自由現金流減少債務，本季槓桿率從2023年的13.8倍下降至8倍，預計到年底將達到6.3倍。