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澳娛綜合成為一周多以來第二家被下調評級展望的機構。穆迪指出，澳娛綜合負債率偏高，且年底旗下9家衛星賭場關閉後，公司能否留住原有的衛星賭場客戶仍存在不確定性。
穆迪在報告中表示，已確認澳娛綜合的「Ba3」企業家族評級，保留附屬公司Champion Path Holdings Limited發行債券的「B1」有擔保高級無抵押評級，但將評級展望從「穩定」下調至「負面」。
穆迪副總裁兼高級信用官Stephanie Lau表示：「展望下調至負面，反映出鑑於澳娛綜合2025年上半年業績遜於預期，未來12至18個月其財務負債率很可能維持高位。」
穆迪預計，澳娛綜合2025年債務/EBITDA比率將高企於7.3倍。之前該公司公佈，2025年上半年經調整EBITDA同比下降5%，主要受賭場贏率異常偏低及成本上升影響。
預計2026年負債率將大幅改善，但穆迪強調「仍存在多重不確定性：包括客戶留存情況、衛星賭場賭枱重新分配後的盈利貢獻程度，以及公司是否可能增加債務以資助衛星賭場收購」。
澳娛綜合此前曾表示，旗下九家現有衛星賭場中，至少七家將關閉，同時計劃全資收購兩家核心衛星賭場凱旋門及十六浦。此外，公司將把關閉衛星賭場的賭枱遷至自有物業，包括從母公司澳門旅遊娛樂有限公司收購的葡京酒店賭場空間。
穆迪假設上述計劃順利實施，預計在EBITDA增長15%至20%及適度減債的推動下，澳娛綜合2026年負債率將改善至約5.7倍。
穆迪指出：「盈利增長將主要依賴衛星賭場賭枱重新分配至澳娛綜合現有自有物業；其他因素包括博彩收入持續溫和增長、上葡京業務進一步發展，以及賭場贏率恢復正常水平。」
