花旗集團在最新研究報告中表示,若沒有NBA中國賽、第十五屆全國運動會以及衛星娛樂場關閉所帶來的營運成本上漲,澳門博彩業在2025年第四季的營運槓桿應有更顯著的改善。
隨着2025年第四季業績公佈期逐漸臨近,花旗分析師預計,基於已公佈的博彩毛收入按年增長15%,預計該季度行業EBITDA將按年攀升13%,至22.5億美元。
分析師George Choi及Timothy Chau表示:「我們預期NBA中國賽與第十五屆全國運動會產生的額外營運開支,加上澳博衛星娛樂場關閉的相關成本費用,將抵銷部分營運槓桿帶來的盈利利好。」
NBA中國賽於10月由金沙中國主辦,地點設於澳門威尼斯人綜藝館,另有多家營運商亦為全國運動會提供了多個場地支持。與此同時,澳博受衛星場關閉的衝擊最為嚴重,旗下九間衛星場中,八間已於2025年下半年陸續停業,並完成收購澳門凱旋門娛樂場。
雖然面對額外成本壓力,花旗仍預計該季度行業EBITDA毛利率將由去年同期的27.0%微升至27.5%。該行亦預測,銀河娛樂、美高梅中國及金沙中國,在2025年第四季均為市場份額的提升。
報告具體指出:「銀河娛樂於澳門銀河度假城主辦的多場演唱會,以及季度內貴賓業務贏率表現理想,帶動市場份額增加1.0個百分點(從2025年第三季的20.7%上調至第四季的21.7%)。」
「美高梅中國的市場份額預計從2025年第三季的15.5%,增加至第四季的16.4%,主要受惠於美獅美高梅的貴賓業務贏率向好;金沙中國的市場份額則預計按月增加0.5至1.0 個百分點(從2025年第三季的24.0%升至第四季的24.5%)。」
「另一方面,澳博在該季度的市場份額跌幅最為明顯(從2025年第三季的11.8%滑落至10.5%),反映受衛星娛樂場關閉影響,而澳門上葡京綜合度假村的市場份額流失輕微流失,則屬次要影響因素。」













