受新加坡濱海灣金沙業務持續強勢、澳門金沙中國業務穩步改善帶動，市場預測拉斯維加斯金沙今年集團整體 EBITDA 將自 2019 年以來首次突破 50 億美元。
Seaport Research Partners 於周四發佈報告指出，雖然2025年第四季業績表現參差 —MBS 調整後物業EBITDA再創新高達 8.06 億美元，超出市場預期，而澳門業務6.08億美元的 EBITDA 表現則未達亮麗水平，但新加坡及澳門市場的短期與長期發展前景仍維持向好態勢。
Seaport分析師Vitaly Umansky 指出，若扣除貴賓業務高莊家贏率的影響，金沙中國該季度的調整後 EBITDA 將進一步降至 5.82 億美元；但倘若剔除中場業務低莊家贏率，以及澳門威尼斯人10月承辦NBA賽事產生的額外開支影響，EBITDA可達 6.4 億至 6.5 億美元區間。
該分析師更強調，金沙中國 2026 年全年業績改善的基礎已趨穩固，並預測其2026年第一季澳門物業EBITDA將達6.31 億美元，2026 財年澳門物業 EBITDA則有望達 25.5 億美元。
Umansky 表示：「金沙在澳門市場的長期競爭優勢，在於其龐大的業務規模 — 擁有澳門最大型的娛樂場營運體系、最多的酒店客房數量，完備的零售及餐飲配套，以及多元化的產品組合，再加上經升級改造、定位更高端的澳門倫敦人項目，形成了主要競爭力。」
他續指：「2024年至2025年大部分時間，受高端中場客市場競爭白熱化、基礎大眾客群市場表現疲弱（尤其非廣東籍的過夜基礎中場客）影響，金沙管理層面臨諸多挑戰。」
「但過去數月，公司已對澳門管理團隊作出調整，並持續優化市場推廣及品牌定位策略。」
新加坡市場方面，預測MBS 2026年第一季調整後物業EBITDA 增長將有所放緩至7.24 億美元；2026財年該數據將達 29.7 億美元，並有望在 2027 年突破 31 億美元。
Umansky 在報告中指出：「MBS 仍是亞洲頂級的娛樂場旅遊目的地，深耕高端及豪華客群市場。」
「新加坡政府仍在持續推動入境旅遊市場發展，將為 MBS 的業務前景提供持續支撐。美元兌新加坡元走弱，將對拉斯維加斯金沙業績產生正面影響；人民幣升值同樣會帶來利好。市場流動性，仍是 MBS 高端客群需求維持高位的核心驅動因素。」
另一邊，CBRE分析師John DeCree亦對拉斯維加斯金沙的澳門業務發展前景表示信心，他指出：「基於澳門市場營收的強勁走勢，我們對金沙中國2026年各季度EBITDA實現同比增長持樂觀態度。」
「我們預期，隨著時間推移，公司毛利率將逐步恢復，尤其是毛利率更高的基礎大眾業務迎來反彈後，改善趨勢將更明顯。金沙管理層認為，澳門業務的毛利率有望回到 30% 低位水平，並仍預期季度EBITDA最終能達約7億美元，這意味著澳門業務的發展態勢將從當前水平持續向好。」
目前，Seaport Research Partners 與CBRE均對拉斯維加斯金沙及金沙中國的股份給予「買入」評級。
