國際評級機構惠譽評級將澳娛綜合長期外幣發行人違約評級，由 BB – 下調至 B+。EBITDA 增長放緩是降級主因，源於衛星賭場關閉令集團市場份額被攤薄，加上上葡京業績持續低迷。
惠譽指出，衛星賭場停業後，澳娛綜合2026 年首季市場佔有率僅 9.6%，低於機構原先預估的 10.7%。管理層計劃收回的賭枱資源，透過上葡京及葡京娛樂場增設博彩區域爭取提升市佔，但惠譽預期直至 2028 年，集團市佔率只會維持在 9.7% 至 9.8% 之間。
此次降級反映惠譽最新判斷，認為澳娛綜合負債走勢已不再符合原有評級標準。受盈利增速拖累，未來兩年槓桿比率將持續超出 BB – 評級對應門檻。
機構同時表示，隨低毛利衛星賭場業務終止，加上收購凱旋門娛樂場等自有場館搶回客源，毛利率有望逐步改善，EBITDA 亦會穩步回升。
惠譽預料，透過人員自然流失、調配前衛星賭場員工精簡開支，盈利毛利率可進一步提升。
預測 2026 年經調整後EBITDA 為 37 億港元，2027 年達 42 億港元。
上葡京增長動力減弱亦備受關注。這間路氹綜合度假村的中場投注量持續回落，由 2025 年第二季 17%、第三季 11%，跌至第四季 3%，2026 年首季更按年下跌 1%。
惠譽認為，受市場競爭激烈及業態配套局限影響，上葡京市場份額將維持現時約 2% 中段水平。
