標普全球指出，馬來西亞博彩巨企雲頂集團部分業務表現未如理想，加上擴張成本不斷上升，集團有相當大機會成為「墮落天使」，失去投資級評級。
這間評級機構於周二發佈信貸常見問題報告，當中提到，雲頂管理層雖然有意維持投資級評級，但在積極拓展業務的大前提下，未必能夠兌現有關承諾。
雲頂集團現時評級為「BBB-」，展望負面，僅較投機級高一個級別。這份詳盡報告表示，集團下行風險仍然偏高，主要受聖淘沙名勝世界營運商雲頂新加坡、雲頂紐約（業務進度較慢）以及拉斯維加斯名勝世界（RWLV）表現拖累。
與此同時，繼去年取得完整賭場牌照後，雲頂計劃到 2030 年為紐約市雲頂世界投入 55 億美元；另外 RWS 亦有一項規模相若、涉資 50 億美元的擴建計劃，令可見將來的資本開支維持在極高水平。
標普表示，2026 年 6 月季度，RWS 及 RWLV 的 EBITDA 表現改善屬正面訊號，而紐約市雲頂世界現時業務亦有不俗的增長。
不過該評級機構稱：「我們需要更多跡象去了解集團主要附屬公司的復蘇前景，藉此評估集團未來 6 至 12 個月整體盈利質素。」
「尤其我們需要多觀察幾個季度，紐約市雲頂世界的業務增長，以及 RWLV 業績能否持續，這兩項可抵銷雲頂新加坡長期偏弱的表現。」
「我們認為，集團已沒有緩衝空間應對營運盈利再出現任何惡化。其信貸指標與下行觸發門檻的差距進一步收窄，短期復蘇的可能性越來越低。」
關於評級下調的可能性，標普補充：「若盈利持續疲弱，而集團缺乏足夠措施阻止信貸狀況惡化，我們有可能下調其評級。任何以舉債方式進行的突發收購，一旦進一步損害集團信貸質素，亦會觸發評級下調。」
「集團的核心評級驅動因素，是各附屬公司的營運表現以及管理層維持評級的決心。待我們更清楚掌握集團營運表現的可持續性、盈利質素，以及管理層捍衛信貸評級的意願與能力後，才會重新檢討展望及評級。」
「我們相信，不論從聲譽或融資成本角度，管理層都希望保住投資級評級。惟集團業績持續未達預期，同時又繼續追求業務增長，我們質疑管理層能否維持相關評級。」
「當中部分問題已持續數年，削弱了集團的信貸狀況。」
雲頂現已處於投資級評級的最低檔，一旦評級再被下調，集團便會成為「墮落天使」，有機影響其借貸及再融資能力。
標普指出，集團短期可採取的補救方案，包括出售邁阿密一幅 15.47 英畝土地、發行最多 16 億美元混合證券，或在較小程度上削減派息。
