穆迪調低永利前景評級至穩定舉債水平偏高惟流動資金與澳門復甦表現獲肯定

評級機構穆迪將永利渡假村前景評級由「正面」下調至「穩定」，主因集團槓桿負債比率偏高，且未能將槓桿率顯著降至 6 倍以下；不過穆迪同時認可集團充裕流動資金、高端定位以及澳門業務強勁復甦的優勢。

穆迪維持永利渡假村融資有限公司（Wynn Resorts Finance LLC）B1 企業家族評級，以及旗下永利澳門、永利拉斯維加斯B1 級無抵押優先票據評級。機構指出，集團流動資金充裕、項目屬高端定位、澳門業務復甦勢頭強勁，加上過往成功打造綜合度假村的往績，市場對計劃 2027 年開業的阿聯酋Wynn Al Marjan Island項目前景具信心。

穆迪於周五發佈報告表示，將永利前景評級下調至穩定，反映集團未能把槓桿率大幅壓低至 6 倍以下。

報告提到：「雖然永利營運表現自 2025 年起有所改善，但對比我們早前預期，集團槓桿負債水平仍然偏高。」

另一方面，維持 B1 企業家族評級，是因為集團旗下度假村質素佳、人氣高且聲譽優良，這亦是永利相較其他博彩營運商的獨特優勢。

穆迪表示，評級同時反映永利澳門業務大幅復甦，帶動整體財務槓桿情況改善。

市場仍有信貸隱憂在於集團業務多元化程度不足，收入及現金流高度依賴澳門與拉斯維加斯博彩市場；但穆迪認為，集團興建大型高質素綜合度假村的成熟往績，有利阿聯酋項目發展，並預計永利在Wynn Al Marjan Island開幕後，會繼續於全球物色大型度假村開發機遇。

穆迪形容永利流動資金狀況「非常理想」，手持龐大現金儲備，循環信貸額度尚有大量未動用額度。截至 2026 年 3 月 31 日，永利綜合層面持有不受限制現金及現金等價物 12 億美元，其中 8.51 億美元存放於澳門。

集團持有兩項循環信貸安排：一筆 25 億美元澳門無抵押信貸，剩餘可用額度 13.5 億美元；以及永利渡假村融資旗下一筆 12.5 億美元有抵押循環貸款，全額尚未動用。