摩根士丹利分析師認為,永利澳門有限公司已獲得其美國母公司永利渡假村提供的 5 億美元循環貸款融通,或意味著澳門的運營商現在難以從銀行借款。
永利澳門週二宣佈的這筆貸款融通將被該公司用作營運資金。有消息稱澳門承批公司每季度虧損總計8億美元。
在週三的一份報告中,摩根士丹利的Praveen Choudhary、Gareth Leung和Thomas Allen 表示,此舉表明「澳門博彩業的流動性正在惡化」,「或意味著運營商難以從銀行貸款」,而其他公司可能採取類似方式。
「永利澳門的債券收益率為12%,」分析師解釋道。 「大多數其他澳門運營商的債券收益率也在10%以上,這使得債券融資成本高昂。」
「我們預計,金沙中國和澳娛綜合會很快宣佈類似的安排,除非澳娛綜合能很快完成再融資。」
自 2020 年初首次爆發新冠疫情以來,承批公司已經歷經兩年的艱難時期。但摩根士丹利警告稱,更糟糕的是,預計2022年第二季度的博彩總收入降幅將超過第一季度。
他們表示:「我們預計第二季度澳門博彩總收入為11億美元(環比下降49%,僅為2019年第二季度的12%,是自2020年以來第三個最差季度。」
「我們估計澳門2022年第二季度企業EBITDA]為虧損 6 億美元至 7 億美元],而2022年第一季度 則虧損 900 萬美元。該行業第二季度的FCFE股權自由現金流模型可能為負16億美元至17億美元,而2022年第一季度則為負10 億美元。」
他們補充說,永利澳門在第二季度將錄得1億美元的EBITDA虧損。
儘管分析師對此表示擔憂,但永利澳門於本週早些時候曾表示,永利渡假村提供的貸款安排「突顯了永利渡假村對澳門的長期增長潛力充滿信心,獲取融通可讓本公司已經穩健的財務狀況更加鞏固。」