雲頂馬來西亞周三宣佈,將向其美國子公司帝國度假村 (Empire Resorts)再度加碼注資1億美元,從而令自2019年以來的總投資額達到7.24億美元。此舉受到來自分析師的質疑。
該公司在文件中表示,其間接全資子公司Genting ER II LLC已於2024年1月10日簽訂認購協議,以58美元認購Empire高達1億美元的「M系列優先股」,其中5800萬美元將用於全額償還現有銀行貸款,其餘4,200 萬美元用於營運資金。
雲頂馬來西亞持有Empire的49% 股權。Empire公司目前營運New York’s Resorts World Catskills (RWC),及於近期開業的Resorts World Hudson Valley (RWHV) ,以及自2022年3月起營運的移動體育博彩實體。Empire的另外51%股權由雲頂馬來西亞最大股東林國泰的家族信託公司建發實業III控股(Kien Huat Realty III Ltd)持有。
雲頂馬來西亞指出,如果選擇轉換目前持有的所有可轉換股票,包括新的M系列股票,到2030財年股票到期時,其在Empire的有效股權將升至89.6%。
該公司表示:「擬議的股權注入將降低Empire及/或Genting Empire Resorts的財務槓桿和相應的利息支出,進一步優化其資本結構。」
「此外,這將使 RWHV更快速發展,並使Empire持續專注於加強RWC的營運績效,以充分發揮其潛力。」
「擬議的股權注入也將使雲頂馬來西亞能夠鞏固其地位,並擴大其在不斷擴大的紐約州博彩市場的市佔率,進而在美國東北部地區進行有效競爭。 RWC 也將能夠繼續受益於與Resorts World New York City的營運協同效應。」
然而,野村分析師表示,鑑於Empire持續虧損,他們預計雲頂馬來西亞的投資者普遍將對這次投資持負面看法。作為關聯方交易,是次投資無需股東批准。野村證券估計,雲頂馬來西亞在2023年及2024年將分別遭受1.28億令吉(2,800 萬美元)及1.03 億令吉(2,200 萬美元)的損失,「主要是由於Empire的持續虧損」。
儘管如此,分析師 Tushar Mohata 和 Alpa Aggarwal 表示,他們預計此次最新註資不會對股價產生重大反應,這主要得益於該公司的馬來西亞綜合度假村雲頂世界的持續復甦。
他們寫道:「相反,我們預計雲頂馬來西亞股價近期的復甦將持續下去,並預計第四季將呈現季節性增長,隨著馬來西亞近期對中國和印度遊客實行簽證豁免,預計2024財年將進一步改善。 」。
「所有資產的營運/收益率都有明顯改善,表現不佳資產的損失正在縮小。」