澳門承批公司美高梅中國控股有限公司預計在未來數月內,延續近期的去槓桿化趨勢,至年底將槓桿率降至2.7倍,較2024年第一季度的3.4倍和2023年底的4.1倍有所改善。
根據世邦魏理仕信貸研究分析師Colin Mansfield和Connor Parks的說法,改善的槓桿比率得益於澳門強勁的盈利勢頭,使得美高梅中國能夠採用「再融資策略」。
在昨夜公佈的一份報告中(該報告是在美高梅中國最近發行了5億美元的7.125%無擔保票據後發布),分析師表示,他們預計該公司在澳門穩健的EBITDA支持下,將繼續適度去槓桿化,並在健康的自由現金流的支持下繼續近期恢復的派息。
他們寫道:「隨著美高梅集團的信貸狀況有所改善,恰逢該公司今年在信貸市場上的反覆發行債券,今年迄今,美高梅及美高梅中國總共融資達12.5億美元。」
「該公司的強勁流動性使其能夠輕鬆應對近期的到期應付款項。其低槓桿和當前的息差可支持再融資策略。」
「美高梅和美高梅中國分別有6.75億美元和5億美元的無擔保票據將於2025年6月到期,我們預計將以類似於2024年完成的資產負債表調整的方式來處理這些到期票據。」
美高梅中國在2024年1月季度錄得了創紀錄的3.01億美元EBITDA。