穆迪：對中介人的壓制、新冠肺炎後的緩慢復蘇都為金界帶來信貸風險

穆迪投資者服務公司在週三警告，柬埔寨綜合度假村NagaWorld的營運公司、於香港上市的金界，其復甦步伐由於監管審查及中國對於博彩中介人的壓制而減慢，並會在未來數年面臨再融資的風險。

穆迪在週三降低了金界的企業家族評級以及該公司美元債券的優先順位無擔保評級，從B1下調至B2，這是出於對該公司在未來數年潛在融資渠道的擔憂。

雖然該評級機構預期，NagaWorld將能夠產生足夠現金流，去抵銷在未來兩年的所有支出，但亦特別指出一組於2024年年中到期的5.45億美元債劵，形容該債券尤其值得憂慮，因為該公司在欠缺銀行融資及可出售非核心資產的情況下，取得流動性的渠道變得有限。

穆迪分析師Yu Sheng Tay表示：「是次評級下調，反映金界在營運上比預期緩慢的復甦，例如該公司將可能需要外部融資來償還其於2014年7月到期的5.45億美元債券。」

「由於現時經濟環境下緊張的資金情況，以及該公司有限的取得流動性渠道，其再融資的風險亦有所加劇。」

穆迪預計，金界將在2022及2023年分別產生2.52億美元及3.52億美元的EBITDA，比起2021年的1600萬美元大幅改善，可是這些數字依然與該公司在新冠肺炎大流行爆發前的2019年所報告的6.72億美元相差甚遠。

穆迪在其投資觀點中指出：「較預期緩慢的復甦，主要由於更多的監管審查，以及對於博彩推廣人的壓制，後者在金界的公司歷史上都是其收入主要部分的推手。」

「穆迪預期，該公司將產生足夠的營運現金流，去滿足其直至2024年6月的現金需要。可是，該公司將可能需要外部融資，去償還其2024年7月6日到期的美元債券。」

「穆迪相信，由於現時經濟情況下緊張的資金環境，該公司在尋求外部融資時，將遭遇困難。」

該投資機構說，金界可能可以通過減少其在Naga 3擴建項目上的發展資金支出，以及限制現金派息，來保留公司的流動性。