美國第46任總統拜登在本週上任,為雲頂馬來西亞而言可能亦是一個好消息。在週四發出的一份投資觀點中,馬來亞銀行研究部指出,新總統上場有機會讓雲頂處於膠著狀態的麻省部落娛樂場計劃得以重啟。
雲頂馬來西亞在2016年4月認購了由麻省Mashpee Wampanoag部落為籌集資金建造新娛樂場項目First Light Resort & Casino (FLRC)而發行的計息承付票,共投資4.263億美元,可以收到12%到18%的利息,以及收取三成稅前利潤作為負責賭場營運最少7年的報酬。
可是,雲頂馬來西亞在2018年被迫撇除該項投資為減值虧損,這是由於美國內政部裁定Mashpee Wampanoag部落因為並未滿足《印第安人重組法》 所規定的條件,所以不能發展該部落原本計劃的賭場。該法例允許部落使用被信託的土地發展綜合娛樂場度假村。雲頂同時也放棄每年約6200萬美元的利息。
在競選時擺出親原住民姿態的拜登,可能可以通過提名Deb Haaland成為內政部部長來改變這一切。Deb Haaland是首批獲選進入國會的美國原住民女性的其中一位。
馬來亞銀行研究部分析師Samuel Yin Shao Yang在週四表示:「我們的看法是,Mashpee Wampanoag有頗大機會可以讓他們的保留土地繼續信託給內政部。」
「這將容許Mashpee Wampanoag繼續興建FLRC。如果他們的保留土地繼續信託給內政部,他們將被允許重啟 興建工程。我們認為雲頂馬來西亞可能撥回在2018年第三季減去的承付票。」
「這樣的話,我們會把基於SOP的目標價及2022財政年度的每股盈利分別提高12%及17%。」
就在上週,Yin將雲頂馬來西亞2021年EPS的預估下調58%,主要由於馬來西亞六個周實施了管制措施之後,2021年遊客數或大幅下降。
雲頂馬來西亞減值損失的逆轉將在一定程度上緩解了這種痛苦,儘管在FLRC實現之前還有慢慢長路。
Yin:「我們清楚即使獲准,Mashpee Wampanoag也沒有足夠的現金來恢復10億美元的FLRC的建設。」
「我們與雲頂馬來西亞的對話顯示,在情況清晰之前,他們可能不會購更多的Mashpee Wampanoag期票。 因此,Mashpee Wampanoag可能不得不尋求其他融資來源。」